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          如何使用股指期貨進行套期保值?
          作者:admin時間:2020-06-06 14:32:04
          不少做股票的投資者都知道股指期貨這樣一個工具,可以對沖股票市場的下跌風險。那么如何通過股指期貨進行套期保值?濟南期貨配資公司來跟大家講一下吧。

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          一、什么是股指期貨?

          什么是股指期貨

          通俗的說,股指期貨指的是以股票指數為交易對象的期貨交易品種。也就是大家賭未來一段時間股票指數是會漲還是會跌。會玩股指期貨的朋友,應該對套期保值更感興趣。

          股票指數期貨可以用來降低或消除系統性風險。股指期貨的套期保值又可分為賣期保值和買期保值。

          賣期保值是股票持有者(如投資者、承銷商、基金經理等),為避免股價下跌而在期貨市場賣出所進行的保值。

          買期保值是指準備持有股票的個人或機構(如打算通過認股及兼并另一家企業的公司等),為避免股份上升而在期貨市場買進所進行的保值。


          二、股指期貨套期保值的步驟

          第一,計算出持有股票的市值總和。

          第二,以到期月份的期貨價格為依據算出進行套期保值所需的合約個數。

          第三,在到期日同時實行平倉,并進行結算,實現套期保值。

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          三、股指套期保值的實現條件

          頭寸數量大體相等方向相反

          股指期貨套期保值的核心是風險對沖,也就是將股指期貨的盈虧與被套期保值股票的盈虧形成一個相互沖抵的關系,從而規避價格變動帶來的風險。利用股指期貨工具進行套期保值操作,要實現“風險對沖”,必須具備以下條件:


          第一,應保證股指期貨與需對沖的股票現貨頭寸價值上大體相當。股指期貨的單位是手,一手股指期貨的合約價值=股指期貨合約乘數×股指期貨合約價格。在使用股指期貨與股票進行對沖時,在期現價值方面很難做到嚴格對應,尤其是調整股票頭寸時,股指期貨的對沖數量也應跟著改變,以保持期現貨價值大體相當,一手股指期貨多少錢具體是怎么計算的呢?


          第二,股指期貨的波動要與股票現貨的波動相關。股指期貨對應的直接標的是股票指數,股指期貨與股票指數走勢高度相關,但是股票指數走勢與股票個股有一定的差異,導致股指期貨與股票現貨在走勢上存在不一致的現象。由于股指期貨波動與股票現貨波動的不一致性,在使用股指期貨進行套期保值方面,需要計算套期保值比率(Hedge Ratio),即套期保值中股指期貨合約所代表的數量與被套期保值的股票現貨數量之間的比率,以此確定股指期貨的頭寸數量。


          第三,股指期貨頭寸應與現貨頭寸相反,或作為未來要進行買入股票現貨市場的替代物。股票現貨的情況可以是現在擁有頭寸、未來計劃購入頭寸或擁有融券頭寸。


          第四,股指期貨頭寸持有的時間段要與股票現貨市場承擔風險的時間段對應起來。當投資者不再面臨股票現貨價格波動風險時,應該將套期保值的股指期貨頭寸進行平倉;股指期貨同時存在多個月份的合約,應使用流動性較大的合約(一般為主力合約)作為套期保值的工具;當股票現貨風險暴露時間較長,股指期貨頭寸要及時進行移倉。

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          當具備以上四個條件,就意味著股指期貨市場盈虧與股票現貨市場盈虧之間構成了沖抵關系,市場價格風險得到有效降低。



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